Die politische Instabilität befürchtet die Befürchtungen in der Rezession in der zweitgrößten Europas Europas, in der sich das fragile Wachstum in letzter Zeit überraschende Belastbarkeit gezeigt hat, obwohl Handelszölle beißen.
Während die Wirtschaft vielversprechende Anzeichen aufweist, muss Frankreich ihre Finanzen dringend konsolidieren, wobei sein Defizit auf 5,8% des BIP und die Schulden bis Ende 2024 auf 113% entspricht.
Die notwendige Gürteltierung ist politisch umstritten und führt zum Sturz der Regierung unter der Leitung von Premierminister Michel Barnier im vergangenen Jahr.
Am 8. September 2025 konnte der französische Premierminister François Bayrou bei einem Vertrauensvotum ein ähnliches Schicksal riskieren.
Die Opposition, die die Mehrheit im Parlament ausmacht, versprach, ihn mit Sicherheit zu stimmen und das Land in politische und wirtschaftliche Unsicherheit zu fallen.
Was sind die Risiken für die Wirtschaft des Landes?
Sollte es für Haushalte, Unternehmen und Investoren keinen klaren Weg geben, könnte die schüchterne Produktion des Landes Dampf verlieren.
Frankreichs Wirtschaft hat Schwierigkeiten, an Dynamik zu gewinnen. Das BIP-Wachstum im Vorjahr ist seit dem vierten Quartal von 2024 unter 1% geblieben.
Die vierteljährliche Expansion stieg jedoch im zweiten Quartal um 0,3% gegenüber den ersten drei Monaten des Jahres. Es folgt eine Expansion von 0,1% gegenüber dem Quartal zwischen Januar und März und zeigt die Belastbarkeit in einem Zeitraum, in dem der US-Präsident begann, Zölle auf Amerikas Handelspartner zu platzieren.
In der Zwischenzeit zeigen frische Fertigungsdaten, dass dieser Sektor in Frankreich im August zum ersten Mal nach zweieinhalb Jahren zu wachsen begann.
Trotz der Schwächen der französischen Wirtschaft empfinden Analysten es unwahrscheinlich, dass sie aufgrund der politischen Turbulenzen in eine Rezession eingeführt werden könnte.
Jérémie Peloso, Chefstratege der europäischen Stratege bei BCA Research, sagte gegenüber Euronews Business, dass „französische Institutionen stark sind“, was bedeutet, dass ein potenzieller politischer „Übergang reibungslos“ sei.
Er fügte hinzu: „Es hätte nur sehr begrenzte Auswirkungen auf die Wirtschaftstätigkeit, die über die politische Unsicherheit hinausgehen und das Vertrauen der Verbraucher und des Unternehmens betrifft. Aber auch dort vermute ich, dass die Auswirkungen begrenzt sein werden.“
Die größte französische Business Federation, Medef, denkt anders.
Patrick Martin, der Präsident der Organisation, warnte, dass die politische Unsicherheit sofortige Folgen ausführt, einschließlich „Einfrieren von Investitionen, Vertrauensverlust, erhöhtes Risiko für Insolvenzen und Zerstörung von Arbeitsplätzen“.
Er warnte diese Warnung auf einer Geschäftskonferenz am 28. August. „Wenn Unternehmen nicht investieren können, ein Wachstum und die Arbeitsplätze kollabieren, und Frankreichsrisiken, die in eine Rezession eintreten.“
Martin argumentierte, dass bestimmte Sektoren, darunter Bau, Chemikalien, Hotels und Restaurants, bereits in der Krisen sind. Er warnte auch vor weiteren Steuererhöhungen, was die Geschäftstätigkeit einschränken könnte, der Schlüssel zum Wachstum. Und Wachstum ist notwendig, um das Defizit und die Schulden des Landes zu verarbeiten.
Warum muss Frankreich seinen Gürtel festziehen?
Die Ausgabenkürzungen und Steuererhöhungen sind nach Angaben des Premierministers Francois Bayrou notwendig, um das Haushaltsdefizit auf 4,6% des BIP gegenüber den erwarteten 5,4% in diesem Jahr zu senken.
In einem französischen Übertragungsinterview am Sonntagabend bezeichnete Bayrou die derzeitige Nicht-Konfidenz-Abstimmung für das Schicksal des Landes.
Frankreich ist in der Tat in einer schwierigen finanziellen Situation. Nach Angaben des französischen Statistikbüros (Insee) lag die Schulden des Landes zum Ende des ersten Quartals 2025 bei 3,345 Billionen €. Während die Schulden zu Beginn der 2000er Jahre 60% des BIP betrug, stieg sie in diesem Jahr auf 116% an.
In einem Interview im Juni argumentierte der Haushaltsminister Amélie de Montchalin sogar, dass Frankreich seine Finanzen unter der Aufsicht des Internationalen Währungsfonds (IWF) oder der europäischen Institutionen auf die Aufsicht gestellt werden. Dies geschah nach der Finanzkrise im Jahr 2008 in den Peripherie -Ländern, einschließlich Portugal und Griechenlands.
Die Präsidentin der Europäischen Zentralbank (EZB), Christine Lagarde, die den IWF jahrelang auch leitete, wies diese Idee am Montag mit der französischen Radio -Klassikerin ab.
„Die Länder wenden sich an den IWF, wenn sie einem schwerwiegenden Bilanzkontodefizit ausgesetzt sind und ihre Verpflichtungen nicht erfüllen können. Das ist heute für Frankreich nicht der Fall“, erklärte Lagarde.
Sie fügte hinzu, dass sie sich über die Situation in Frankreich besorgt habe.
Peloso ist auch überzeugt, dass dies nicht passieren würde. „Frankreich wird nicht unter die Aufsicht des IWF werden. Frankreich ist noch nicht Argentinien oder Griechenland“, sagte er.
Obwohl die souveräne Anleihe des Landes stieg und die Bedenken der Anleger signalisiert, „ist die Fähigkeit des Frankreichs, auf Kapital zuzugreifen, intakt, und das ist letztendlich am wichtigsten“, sagte er.
Frankreichs Kreditkosten zeigen derzeit, dass die Zinszahlungen der allgemeinen Regierung von allgemeiner Regierung nahe 2% des BIP liegen, die höchste seit einem Jahrzehnt, aber immer noch „etwas enthalten“, sagte Peloso. Nach den aktuellen Trends kann dies jedoch in den nächsten Jahren dramatisch zunehmen.
Eine weitere Implikation der politischen Turbulenzen besteht darin, dass das Risiko, dass die französische souveräne Schulden herabgestuft werden, dramatisch gestiegen ist und die Erträge erhöht.
„Frankreich wird höchstwahrscheinlich feststellen, dass die Kreditwürdigkeit herabgestuft wird und die AA-Club (die Kategorie der bestbewerteten Anleihen) ausgeschaltet wird“, sagte Peloso und prognostizierte einen weiteren Anstieg der Anleihenerträge, wenn dies geschieht.
Langfristige Auswirkungen einer politischen Lähmung in Frankreich
Sollte die derzeitige Regierung am Montag die Stimme verlieren, glauben viele, dass Präsident Emmanuel Macron einen weiteren Premierminister ernennen wird. Aber die politische Lähmung bleibt, sagte Peloso.
Bisher scheint es, dass keine vom Präsidenten ernannte zentristische Regierung vermeiden kann, wenn sie ein Budget einreicht. Und Analysten erwarten keine größere Veränderung bis 2027, wenn Macrons Mandat endet und das Kräfteverhältnis frei ist, sich auf dem politischen Spielplatz Frankreichs zu ändern.
Bis dahin wird das Ziel der nächsten Regierung jedoch wahrscheinlich viel bescheidener sein, sagte Oxford Economics in einem kürzlichen Bericht. Angesichts des behinderten politischen Umfelds wird die Priorität der neuen Regierung darin bestehen, ein Budget zu verabschieden, ohne umgestürzt zu werden. Dies verringert die Hoffnungen auf eine bedeutende Fiskalkonsolidierung vor mindestens der Präsidentschaftswahlen von 2027, was bedeutet, dass die Schulden Frankreichs wahrscheinlich weiter steigen.
Oxford Economics prognostiziert die Schulden der Regierung, die die 120% des BIP -Schwellenwerts bis Ende 2027 übersteigt.
